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打击市场操纵 期货实控账户管理新规全面实施在即

2018-08-28 06:13:00 来源:证券时报

  期货市场是否存在操纵行为,该如何调查?实际控制关系账户管理在其中扮演着重要角色。随着郑商所日前发布《郑州商品交易所实际控制关系账户管理办法》,至此国内期货交易所对于实控账户的管理办法已经全面发布完毕,实施在即。

  此前, 2018年3月上海国际能源交易中心发布《上海国际能源交易中心异常交易行为管理办法》及《上海国际能源交易中心实际控制关系账户管理办法》。2018年4月,上期所发布《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》以及《上海期货交易所异常交易行为管理办法》。2018年5月,大商所正式发布了《大连商品交易所实际控制关系账户管理办法》和《大连商品交易所违规处理办法》修改版。

  为何实际控制关系账户管理如此重要?业内人士解释,期货市场是资金博弈的交易场所,一旦大额资金通过多账户形式占据主动,可以在短期内主导行情走势,向外界发出失真信号。长远来看,不利于期货市场的发展。因此,期货监管部门历来对实际控制关系账户管理非常重视。

  举例来说,根据郑商所最新调整的硅铁期货合约限仓标准。自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日,限仓标准由15000手调整至8000手;交割月份,限仓标准由1000手调整至500手。比如在苹果期货合约上,一般月份苹果合约持仓限额为500手。

  显然,在普通月份,单个账户的资金是有上限的,资金方想操纵行情走势,就必须突破持仓限额限制,多账户操纵就成为必然。而这就是监管层对实际控制关系账户管理的重要意义,发现和调查期货市场的操纵行为。《异常交易行为管理办法》的内容,主要点明了自成交、频繁报撤单、大额报撤单、实际控制关系账户合并持仓超限、程序化交易扰乱交易秩序等异常交易行为。

  此前,8月7日,郑商所曾连发三条公告,内容皆为发现实际控制关系账户,限制三组客户全部品种开仓交易1个月,引发市场高度关注。这些大户和私募机构使用多个账户进行价格炒作,而处罚明显集中在与苹果期货品种相关的多个关联账户认定上,这三个期货客户也被证实是近期影响苹果期货行情走势的重点人物。此外,郑商所在今年多个月份都对不如实申报实际控制关系账户的客户,采取过限制开仓的监管措施。

  对于前述新规,郑商所相关负责人介绍,为进一步提升交易所监管工作规范化水平,保障期货市场参与者合法权益,郑商所在原有规则的基础上,总结监管实践经验,制定了关于异常交易行为和实际控制关系账户监管的实施细则,进一步提升规则层级,完善规则体系。

  值得注意的是,在新规中,要求具有实际控制关系的控制人和被控制人,均应当通过各自开户的期货公司会员主动向中国期货市场监控中心报备相关信息。而对于期货交易行为进行监管,发现异常情况的,则需要通过交易所来启动异常交易行为处理程序,对有关会员或者客户采取相应自律监管措施。

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